คณะที่ปรึกษาคลังสหรัฐฯ ชี้หนี้ในอุตสาหกรรม AI เป็นเรื่องปกติของโครงสร้างธุรกิจ

คณะที่ปรึกษาด้านการกู้ยืมของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (Treasury Borrowing Advisory Committee) เปิดเผยรายงานวิจัยระบุว่า การกู้ยืมเงินระหว่างบริษัทชิป บริษัทคลาวด์ และลูกค้าในอุตสาหกรรม AI เป็นกลไกที่ตั้งใจออกแบบมาเพื่อสนับสนุนการลงทุนมหาศาล โดยคาดการณ์ว่าการใช้จ่ายด้านทุนของกลุ่มเทคโนโลยีจะพุ่งแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ และอาจสูงถึง 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2027

แม้จะมีข้อกังวลเรื่องหนี้สินที่เพิ่มขึ้น แต่คณะที่ปรึกษามองว่าโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพของ AI จะยังคงมีความต้องการใช้งานต่อเนื่อง แม้บริษัทผู้ให้บริการบางรายอาจไม่สามารถดำเนินธุรกิจต่อไปได้ในระยะยาว ทั้งนี้ ข้อมูลระบุว่าบริษัทเทคโนโลยีอาจเผชิญช่องว่างทางการเงินมากกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ในปีหน้า ซึ่งต้องอาศัยการออกหุ้นกู้ใหม่เข้ามาเติมเต็ม

รายงานฉบับนี้ยังเตือนถึงความเปราะบางของบริษัทรายแห่ง โดยต้นทุนการประกันความเสี่ยงหนี้สิน (CDS) ของ Amazon เพิ่มขึ้นเกือบ 80% ตั้งแต่เดือนสิงหาคม ขณะที่ต้นทุนของ Oracle และ CoreWeave ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 50% ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อสถานะทางการเงินของบริษัทเหล่านี้

ในมุมมองของตลาด ต้นทุนและปริมาณเงินทุนเริ่มกลายเป็นประเด็นท้าทายสำคัญ อย่างไรก็ตาม ในฝั่งของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังไม่พบสัญญาณว่าการออกหุ้นกู้ของบริษัทเทคโนโลยีจะส่งผลกระทบต่อความต้องการซื้อพันธบัตรรัฐบาลในขณะนี้