ตลาดพันธบัตรผันผวนหนัก กดดันกองทุนเร่งปรับพอร์ตรับไตรมาส 4

นักลงทุนสถาบันและกองทุนบำเหน็จบำนาญสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับแรงกดดันในการปรับพอร์ตลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ หลังราคาพันธบัตรปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในช่วงไตรมาสที่ 3 ที่ผ่านมา ส่งผลให้สัดส่วนสินทรัพย์ในพอร์ตเบี่ยงเบนไปจากเป้าหมายที่กำหนดไว้

Goldman Sachs ประเมินว่ากองทุนบำเหน็จบำนาญสหรัฐฯ เพียงกลุ่มเดียวอาจต้องขายหุ้นมูลค่ารวมกว่า 3.3 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อนำเงินไปซื้อพันธบัตรกลับเข้าพอร์ตให้ได้ตามสัดส่วนเดิม ซึ่งถือเป็นปริมาณการปรับพอร์ตที่สูงติดอันดับ 98% ของการประเมินย้อนหลังไปถึงปี 2000

ความผันผวนที่เกิดขึ้นเป็นผลมาจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่พุ่งสูงขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2009 ในขณะที่ดัชนีหุ้นยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทำให้ผู้จัดการกองทุนต้องเลือกระหว่างการรักษาวินัยในการบริหารความเสี่ยงหรือการปล่อยให้พอร์ตเบี่ยงเบนไปจากเป้าหมาย

นักกลยุทธ์จาก JP Morgan ระบุว่าการปรับพอร์ตครั้งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเนื่องจากความผันผวนในตลาดอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อทิศทางการซื้อขายหุ้นและพันธบัตรในช่วงต้นไตรมาส 4 โดยแรงขายหุ้นเพื่อโยกเงินเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้อาจกลายเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น