หุ้น Oracle ร่วงฉุดออปชันผู้บริหารไร้มูลค่า หลังราคาหุ้นต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ

Oracle มอบสิทธิซื้อหุ้น (Stock Options) ให้กับ Larry Ellison ผู้ร่วมก่อตั้ง และซีอีโอร่วมอีก 2 คน ในปีงบประมาณ 2026 ด้วยมูลค่ารวม 988 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น Oracle ที่ผันผวนและปรับตัวลดลงอย่างหนักทำให้สิทธิเหล่านี้กลายเป็น 'Out of the money' หรือไม่มีมูลค่าในทางปฏิบัติ ณ วันที่ 31 พฤษภาคม 2026

แม้รายได้จากธุรกิจคลาวด์จะเติบโตแข็งแกร่งถึง 39% แต่ราคาหุ้น Oracle กลับปรับตัวลดลง 53% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้ราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ของผู้บริหารสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันอย่างมาก คณะกรรมการบริษัทระบุว่าสถานการณ์นี้สะท้อนว่าแผนค่าตอบแทนเป็นไปตามกลไกที่เน้นผลการดำเนินงานจริง โดยไม่มีการชดเชยส่วนต่างที่ขาดทุนให้แก่ผู้บริหาร

สิทธิซื้อหุ้นของ Ellison มีราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 280 ดอลลาร์ ขณะที่ซีอีโอร่วม Clay Magouyrk และ Mike Sicilia มีราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 308 ดอลลาร์ ซึ่งต้องอาศัยการปรับตัวของราคาหุ้นมากกว่าเท่าตัวจึงจะสามารถทำกำไรได้ ในขณะที่ผู้บริหารรายอื่นอย่าง Hilary Maxson เลือกรับค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นจำกัดสิทธิ (RSUs) ซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาหุ้นที่ลดลงเช่นกัน

ในด้านผลประกอบการ Oracle มีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 17% เป็น 6.74 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีภาระผูกพันด้านรายได้ในอนาคตพุ่งสูงถึง 6.38 แสนล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม บริษัทเผชิญกับกระแสเงินสดอิสระติดลบ 2.37 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีการระดมทุนผ่านการขายหุ้นกู้จำนวนมากเพื่อนำไปลงทุนในศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่