นักวิเคราะห์เตือนความเสี่ยงฟองสบู่ AI อาจฉุดหุ้นเทคโนโลยีร่วงหนัก 30%

Dario Perkins นักกลยุทธ์จาก TS Lombard ออกบทวิเคราะห์เตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นหากกระแสการลงทุนใน AI ถึงจุดอิ่มตัว โดยประเมินว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจเผชิญภาวะขาลงรุนแรงถึง 30% ซึ่งจะทำให้มูลค่าตลาดหายไปกว่า 20 ล้านล้านดอลลาร์

นอกจากผลกระทบต่อราคาหุ้นแล้ว คาดว่าจะเกิดความเสียหายในตลาดตราสารหนี้และสินเชื่อเอกชนมูลค่าระหว่าง 1.25-2 แสนล้านดอลลาร์ รวมถึงความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทในกลุ่มเทคโนโลยีและผู้จัดหาอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง

กลุ่มบริษัทที่เปราะบางที่สุดในระบบนิเวศ AI เช่น ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดเล็กและผู้พัฒนาโมเดลอิสระ จะเผชิญกับภาวะวิกฤตทางการเงินอย่างหนัก ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (Hyperscalers) จะได้รับผลกระทบจากรายได้ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ในภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ Perkins มองว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้หากเกิดการชะลอตัวของ AI โดยจะเห็นการลดลงของการลงทุนและการจ้างงานในภาคก่อสร้าง แต่เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังมีช่องว่างในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อประคองสถานการณ์ได้

ความกังวลเริ่มชัดเจนขึ้นในเดือนตุลาคม โดยหุ้นของ CoreWeave ปรับตัวลงถึง 35% ท่ามกลางความกังวลเรื่องงบดุล ขณะที่ Meta รายงานกระแสเงินสดอิสระติดลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2012 จากการลงทุนใน AI อย่างหนัก

นอกจากนี้ Tesla ได้ประกาศปรับลดแผนการลงทุนรายปีลง 5 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq ปรับตัวลงอย่างหนักในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เริ่มสั่นคลอนต่อกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี