Northland ปรับลดคำแนะนำ Astera Labs ชี้ราคาหุ้นสะท้อนมูลค่าพื้นฐานไปมากแล้ว

Northland Capital Markets ปรับลดคำแนะนำหุ้น Astera Labs (ALAB) ลงจาก Outperform เป็น Market Perform เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม โดยให้เหตุผลเรื่องมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป แม้บริษัทจะมีแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่ 3 ด้วยคาดการณ์รายได้ 540-560 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นที่ 1.16-1.21 ดอลลาร์

นักวิเคราะห์ระบุว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมาได้เกินเป้าหมายเดิมไปแล้ว อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีศักยภาพในการเติบโตระยะยาวจากชิป Scorpio X ที่กำลังเข้าสู่กระบวนการผลิตเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบ

ความเสี่ยงหลักที่นักวิเคราะห์กังวลคือการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่เพียงไม่กี่ราย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้หากการขยายฐานลูกค้าใหม่ล่าช้ากว่ากำหนด ปัจจุบันรายได้ส่วนใหญ่ยังคงขับเคลื่อนด้วยชิป Scorpio X ที่ส่งมอบให้ลูกค้ารายหลักเพียงรายเดียว

ในอีกด้านหนึ่ง Astera Labs กำลังพยายามกระจายความเสี่ยงด้วยการขยายฐานลูกค้ามากกว่า 10 รายสำหรับชิป Scorpio X และเตรียมส่งมอบ Leo memory controllers ให้กับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ในสหรัฐฯ ภายในปี 2027 ซึ่งจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้เข้าใกล้เป้าหมายระยะยาวที่ 70%