ตัวเลขจ้างงานสหรัฐฯ สะท้อนเศรษฐกิจชะลอตัว หนุนตลาดพันธบัตร

รายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ที่ระบุว่ามีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง ถูกมองว่าไม่ได้สะท้อนความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจอย่างแท้จริง เนื่องจากกว่าสองในสามเป็นการจ้างงานในภาคบริการรายได้ต่ำและการจ้างงานครูโดยหน่วยงานท้องถิ่น ในขณะที่ภาคเทคโนโลยีซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของกระแส AI กลับมีการลดจำนวนพนักงานลง

นอกจากนี้ ค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงที่เพิ่มขึ้น 0.3% ยังต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อที่ 0.4% ทำให้รายได้ที่แท้จริงของแรงงานลดลง สะท้อนถึงภาวะเศรษฐกิจที่ไม่ได้ร้อนแรงอย่างที่ตลาดคาดการณ์

นักวิเคราะห์มองว่าภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าที่คาดจะเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดพันธบัตร เนื่องจากหากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสภาวะที่เศรษฐกิจเปราะบาง จะยิ่งส่งผลให้ความต้องการพันธบัตรเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ การที่สัดส่วนรายได้ของแรงงานต่อ GDP ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 52.8% ยิ่งตอกย้ำถึงความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจ ซึ่งในระยะยาวอาจบีบให้ Fed ต้องกลับมาใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงิน (QE) อีกครั้งเพื่อพยุงเศรษฐกิจ