Adobe ปรับทัพผู้บริหารใหม่พร้อมรับมือการแข่งขัน AI หลังราคาหุ้นย่อตัว

Adobe ประกาศแต่งตั้ง Anil Chakravarthy ขึ้นดำรงตำแหน่งซีอีโอคนใหม่แทน Shantanu Narayen โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคมนี้ การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่บริษัทกำลังเผชิญกับความท้าทายในการปรับตัวเข้าสู่ยุค AI และการลาออกของบุคลากรระดับสูงหลายตำแหน่ง

แม้ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 จะออกมาดีกว่าคาด แต่ราคาหุ้น Adobe ปรับตัวลดลงเกือบ 15% จากจุดสูงสุดในเดือนนี้ เนื่องจากการปรับลดแนวโน้มรายได้ประจำปีจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนและการชะลอตัวของตัวเลขรายได้ประจำปี (ARR)

ตัวเลข Remaining Performance Obligations (RPOs) ของ Adobe เติบโตเพียง 8% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งถือเป็นการเติบโตระดับหลักเดียวครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 นอกจากนี้ บริษัทยังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนผ่านสู่โมเดลธุรกิจแบบ Freemium ซึ่งคาดว่าจะกดดันการเติบโตของ ARR ในระยะสั้น

ในขณะที่ธุรกิจ AI ของบริษัทมีการเติบโตสูงถึง 150% ในไตรมาสที่ผ่านมา แต่รายได้ส่วนนี้ยังคงมีสัดส่วนเพียง 650 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับรายได้รวมของบริษัทที่ 2.75 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้การสร้างรายได้จาก AI ยังคงเป็นโจทย์สำคัญในอนาคต

การแต่งตั้งซีอีโอคนใหม่สร้างความประหลาดใจให้กับตลาด เนื่องจากนักวิเคราะห์บางส่วนมองว่า David Wadhwani ผู้บริหารระดับสูงที่เพิ่งลาออกไปเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมกว่า การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ยังมาพร้อมกับการลาออกของ CFO อย่าง Dan Durn ที่ย้ายไปร่วมงานกับ Marvell Technologies

ปัจจุบันนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงให้คำแนะนำระดับถือ (Hold) โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 269.70 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ด้วยระดับราคาหุ้นที่ย่อตัวลงมาทำให้ค่า P/E ต่อการเติบโต (PEG) ต่ำกว่า 1 เท่า ซึ่งถูกมองว่าเป็นจุดที่ความเสี่ยงและผลตอบแทนเริ่มมีความน่าสนใจ