จับตาเศรษฐกิจจีนชะลอตัว หลังตัวเลขภาคผลิตและบริโภคส่งสัญญาณแผ่ว

เศรษฐกิจจีนกำลังเผชิญความท้าทายในช่วงโค้งสุดท้ายของปี โดยคาดว่าตัวเลขเศรษฐกิจเดือนตุลาคมที่จะประกาศในวันจันทร์นี้จะแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของภาคการผลิตและยอดค้าปลีก แม้รัฐบาลจะพยายามออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหญ่ตั้งแต่ปลายเดือนกันยายนที่ผ่านมาก็ตาม

นักวิเคราะห์ประเมินว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมอาจเติบโตเพียง 5.3% ซึ่งเป็นการชะลอตัวครั้งแรกในรอบ 3 เดือน ขณะที่ยอดค้าปลีกคาดว่าจะโตเพียง 0.8% ลดลงจากเดือนก่อนหน้า สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ยังคงเปราะบางและผลกระทบจากวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อ

การเติบโตของจีนในช่วงไตรมาส 3 พึ่งพาภาคการส่งออกสุทธิถึง 40% ของ GDP แต่ปัจจุบันความต้องการชิป AI ทั่วโลกเริ่มมีความไม่แน่นอน ซึ่งอาจกระทบต่อจีนโดยตรงหากกระแสความต้องการชะลอตัวลง

ในด้านอสังหาริมทรัพย์ แม้รัฐบาลจะออกมาตรการอุดหนุนสินเชื่อบ้าน แต่ผลกระทบยังจำกัดและยังไม่มีแผนนโยบายเชิงรุกเพิ่มเติม ทำให้การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง

รัฐบาลจีนได้อนุมัติเงินทุน 800 พันล้านหยวนผ่านธนาคารรัฐเพื่อสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ รวมถึงการจัดสรรโควตาพันธบัตรพิเศษให้รัฐบาลท้องถิ่นอีก 250 พันล้านหยวนเพื่อเร่งการลงทุนภายในสิ้นปีนี้

นักวิเคราะห์จาก Citic Securities มองว่านโยบายการเงินอาจมีพื้นที่ให้ลดดอกเบี้ยได้อีกหากการส่งออกชะลอตัวรุนแรง แต่ในระยะสั้นรัฐบาลจะเน้นไปที่การผลักดันให้มาตรการที่มีอยู่เดิมเห็นผลเป็นรูปธรรมก่อน