นักลงทุนติดหล่มหุ้นกู้ด้อยสิทธิธนาคารสหรัฐฯ หลังราคาดิ่งหนักและไร้สัญญาณไถ่ถอน

นักลงทุนที่ถือครองหุ้นกู้ด้อยสิทธิ (Preferred Shares) แบบอัตราดอกเบี้ยคงที่ตลอดชีพของธนาคารสหรัฐฯ กำลังเผชิญภาวะขาดทุนอย่างหนัก โดยราคาหุ้นกู้กลุ่มนี้ลดลงเกือบ 40% นับตั้งแต่มีการออกขายในช่วงปี 2020-2021

ปัญหาสำคัญคือหุ้นกู้เหล่านี้มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 5% ซึ่งไม่จูงใจให้ธนาคารผู้ออกตราสารใช้สิทธิไถ่ถอนก่อนกำหนด (Call Option) ในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยตลาดปัจจุบันอยู่ในระดับสูง ทำให้นักลงทุนต้องถือครองตราสารที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดไปอย่างไม่มีกำหนด

ข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่าหุ้นกู้กลุ่มนี้ซื้อขายกันที่ราคาเฉลี่ยเพียง 61 เซนต์ต่อดอลลาร์ โดยธนาคารยักษ์ใหญ่หลายแห่ง เช่น JPMorgan Chase และ Wells Fargo ได้ข้ามการใช้สิทธิไถ่ถอนไปแล้ว

นักวิเคราะห์มองว่านักลงทุนไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องยอมขายขาดทุนในตลาดรอง เนื่องจากไม่มีปัจจัยบวกที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงจนคุ้มค่าต่อการไถ่ถอนของธนาคารในอนาคตอันใกล้