CoreWeave เผยงบไตรมาส 3 สดใส แต่ภาระหนี้สินยังเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้น

CoreWeave ผู้ให้บริการคลาวด์สำหรับ AI รายงานรายได้ไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 3.66 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.55 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้บริษัทปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้รวมทั้งปี 2026 ขึ้นสู่ช่วง 1.3 หมื่นล้านถึง 1.33 หมื่นล้านดอลลาร์

แม้ผลประกอบการจะดูแข็งแกร่ง แต่บริษัทมีภาระหนี้สินรวมสูงถึง 4.7 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส 3 โดยมีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในไตรมาส 4 คาดว่าจะสูงถึง 1.05 พันล้านถึง 1.15 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมหาศาลเมื่อเทียบกับกำไรจากการดำเนินงาน

บริษัทเผชิญกับภาวะขาดทุนสุทธิ 709 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 แม้กำไรจากการดำเนินงานจะเติบโตขึ้นก็ตาม ภาระดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยคาดว่าจะเติบโตราว 70% ภายในระยะเวลาเพียงสองไตรมาส

ด้วยกระแสเงินสดที่มีอยู่เพียง 4.12 พันล้านดอลลาร์ แต่มีความจำเป็นต้องลงทุนในศูนย์ข้อมูล (Capex) สูงถึง 3.7 หมื่นล้านถึง 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้บริษัทจำเป็นต้องก่อหนี้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับการขยายตัว

แม้หุ้น CRWV จะปรับตัวขึ้นราว 25% ในวันที่ 11 พฤศจิกายน แต่ในอดีตหุ้นตัวนี้มักมีการดีดตัวขึ้นแรงในระยะสั้นก่อนจะปรับตัวลงต่อ โดยมีค่าเบต้าสูงถึง 7.71 ซึ่งสะท้อนความผันผวนที่มากกว่าตลาดอย่างมาก

นอกจากภาระหนี้ที่หนักอึ้งแล้ว บริษัทยังมีแผนการออกหุ้นเพิ่มทุนผ่านโครงการขายหุ้นในตลาด (ATM) สูงถึง 35 ล้านหุ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าหุ้นเดิมของผู้ถือหุ้นในอนาคต