วอลล์สตรีทกังวลนโยบายสหรัฐฯ หนุนเทรด Perpetual Futures เสี่ยงสูง

หน่วยงานกำกับดูแลตลาดสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ (CFTC) ได้อนุมัติให้มีการซื้อขายสัญญา Perpetual Futures (Perps) ซึ่งเป็นสัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุและมีอัตราเลเวอเรจสูงในตลาดสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวนี้สร้างความไม่พอใจให้กับบริษัทการเงินดั้งเดิมอย่าง CME Group และ Cboe Global Markets ที่มองว่าผลิตภัณฑ์นี้มีความเสี่ยงสูงและควรถูกจัดประเภทเป็นสัญญา Swap มากกว่า Futures

ปัจจุบัน CME Group และกลุ่มพันธมิตรได้ยื่นฟ้อง CFTC เพื่อคัดค้านการอนุมัติดังกล่าว โดยอ้างว่าการจัดประเภทผลิตภัณฑ์ที่ผิดพลาดจะสร้างการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมและบั่นทอนมาตรฐานการจัดการความเสี่ยงที่เข้มงวดของตลาดทุนสหรัฐฯ นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญยังกังวลว่าโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินในปัจจุบันยังไม่พร้อมรองรับการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงสำหรับสินทรัพย์ขนาดใหญ่

ผู้บริหารในอุตสาหกรรมชี้ว่าสัญญา Perps มักมีการใช้เลเวอเรจสูงถึง 50 เท่า ซึ่งอาจนำไปสู่การบังคับขายสินทรัพย์อัตโนมัติ (Auto-liquidation) ในช่วงที่ตลาดผันผวนรุนแรง ซึ่งจะยิ่งซ้ำเติมแรงเทขายในตลาด

นอกจากนี้ การซื้อขายที่ไม่มีวันหยุดพักยังเป็นโจทย์ใหญ่สำหรับสถาบันการเงินที่ต้องบริหารจัดการหลักประกันและสภาพคล่องนอกเวลาทำการของธนาคารปกติ ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสี่ยงด้านคู่สัญญาที่ควบคุมได้ยาก