SpaceX กู้เงิน 4 หมื่นล้านดอลลาร์จัดซื้อ GPU สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI

SpaceX ประกาศบรรลุข้อตกลงจัดหาเงินทุนมูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ในรูปแบบสัญญาเช่าทางการเงิน (Finance Lease) เพื่อนำไปซื้อชิปประมวลผลกราฟิก (GPU) ของ Nvidia และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง โดยมี Apollo Global Management เป็นผู้บริหารจัดการโครงสร้างทางการเงินนี้

การส่งมอบอุปกรณ์จะเริ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 โดยมีระยะเวลาเช่าสัญญาละกว่า 5 ปี ซึ่ง SpaceX จะต้องชำระเงินคืนเป็นรายไตรมาสครอบคลุมทั้งเงินต้นและดอกเบี้ยตามอัตราคงที่ที่ตกลงกันไว้

แม้จะมีการรายงานว่าเป็นการกู้ยืมเงิน แต่แท้จริงแล้วเป็นการระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรภายใต้กฎ Rule 144A เพื่อนำเงินไปซื้ออุปกรณ์ให้ SpaceX เช่าต่อ โดยมีการแบ่งเป็นหลายระดับความเสี่ยง (Tranches)

รายงานระบุว่าอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรในส่วนที่มีความเสี่ยงสูงที่สุดอาจสูงถึง 8.75% ซึ่งถือว่าสูงกว่าต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา สะท้อนถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐาน AI

การเลือกใช้สัญญาเช่าทางการเงินช่วยให้ SpaceX สามารถกระจายแหล่งเงินทุนและลดแรงกดดันต่ออันดับเครดิตของบริษัทเมื่อเทียบกับการออกพันธบัตรองค์กรโดยตรง

นอกจากนี้ กำหนดการชำระเงินยังสอดคล้องกับการรับมอบอุปกรณ์และกระแสเงินสดที่จะเกิดขึ้นจริงในอนาคต โดยบริษัทระบุว่าการลงทุนใน AI มีระยะเวลาคืนทุนที่รวดเร็วไม่ถึง 1 ปี