งบกลุ่มเทคฯ ยักษ์ใหญ่สะท้อนความเสี่ยง AI กดดันตลาดหุ้นสหรัฐฯ

ตลาดหุ้น Nasdaq ปรับตัวลงสู่ภาวะปรับฐานโดยลดลง 10% จากจุดสูงสุดและสูญเสียมูลค่าตลาดรวมกว่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม หลังรายงานผลประกอบการของกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (Hyperscalers) แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงที่มาพร้อมกับการลงทุนใน AI

แม้การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI จะยังคงดำเนินต่อไปอย่างเข้มข้น แต่ผลลัพธ์ที่ออกมามีความย้อนแย้งในตัวเอง ทั้งในแง่ของโอกาสการเติบโตใหม่และการกัดกินรายได้จากธุรกิจดั้งเดิม ซึ่งทำให้นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงความคุ้มค่าและผลกระทบต่อกำไรในระยะยาว

Google เผชิญความเสี่ยงจากการที่ AI Overviews เข้ามาแย่งส่วนแบ่งรายได้จากโฆษณาในการค้นหา ซึ่งมีอัตรากำไรต่ำกว่าธุรกิจหลัก ส่งผลให้มูลค่าบริษัทลดลงกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์หลังประกาศงบ

ในขณะเดียวกัน Google Cloud กลับเติบโตอย่างโดดเด่นจนใกล้เคียงกับ Azure ของ Microsoft โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการชิป TPU ของบริษัทเอง ส่วน Microsoft และ Amazon แม้จะมีรายได้จากคลาวด์ที่แข็งแกร่ง แต่กำไรสุทธิยังคงผันผวนจากการลงทุนในบริษัท AI ภายนอกอย่าง OpenAI และ Anthropic

บริษัทเทคโนโลยีหลายแห่งยอมให้กระแสเงินสดอิสระติดลบเพื่อเร่งลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยอ้างว่าความต้องการในตลาดมีมากกว่าอุปทานที่มีอยู่

อย่างไรก็ตาม หากความต้องการดังกล่าวชะลอตัวลง การลงทุนมหาศาลที่ทุ่มลงไปอาจกลายเป็นความเสี่ยงที่ทำให้เกิดภาวะฟองสบู่แตกได้ โดยผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าต้องจับตาดูความยั่งยืนของดีมานด์และปัจจัยภายนอก เช่น เหตุการณ์ไซเบอร์ที่อาจกระทบต่อความเชื่อมั่นในการใช้งาน AI