เฟดและตลาดหุ้นถกเครียด เหตุผลเบื้องหลังผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งแตะ 4.814% และอายุ 30 ปีอยู่ที่ 5.12% สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนในตลาดหุ้น

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มองว่าการพุ่งขึ้นนี้สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและการลงทุนในภาคเทคโนโลยีและ AI แต่ฝั่งนักลงทุนและนักวิเคราะห์กลับมองว่าเป็นผลมาจากความกังวลเรื่องหนี้สาธารณะที่สูงเกิน 40 ล้านล้านดอลลาร์ เงินเฟ้อที่ยังคงตัว และราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

John Williams ประธานเฟดสาขานิวยอร์กเชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ต้นทุนการระดมทุนสูงขึ้นตามธรรมชาติ โดยไม่ได้มองว่าเป็นเรื่องของเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียว

ในขณะที่นักวิเคราะห์จาก Wall Street มองว่าการที่บริษัทเทคโนโลยีระดมทุนผ่านการออกหุ้นกู้จำนวนมากเพื่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ AI กำลังแย่งส่วนแบ่งในตลาดพันธบัตร รวมถึงความกังวลเรื่องวินัยทางการคลังของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ทำให้ผู้ถือพันธบัตรเรียกร้องผลตอบแทนชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้น