Barclays ปรับลดน้ำหนักหุ้น DELL หวั่นราคาแพงเกินไปและต้นทุนหน่วยความจำพุ่ง

Barclays ได้ปรับลดคำแนะนำหุ้น Dell Technologies (DELL) ลงสู่ระดับ Equal Weight พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 574 ดอลลาร์จากเดิม 603 ดอลลาร์ โดยให้เหตุผลเรื่องความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปและต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้น

แม้บริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027 ที่แข็งแกร่งด้วยรายได้ 4.69 หมื่นล้านดอลลาร์และกำไรต่อหุ้นที่สูงกว่าคาดการณ์ แต่ราคาหุ้น DELL ได้ปรับตัวลดลงกว่า 11% เมื่อวันที่ 14 ตุลาคมที่ผ่านมา ท่ามกลางความไม่แน่นอนของทิศทางการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีขององค์กรในอนาคต

นักวิเคราะห์จาก Barclays มองว่าการเติบโตของรายได้ในกลุ่มเซิร์ฟเวอร์องค์กรส่วนหนึ่งมาจากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นตามภาวะเงินเฟ้อของราคาหน่วยความจำ ไม่ใช่การเติบโตจากความต้องการที่แท้จริงเพียงอย่างเดียว

นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่การเติบโตของรายได้อาจชะลอตัวลงในช่วง 2 ปีข้างหน้า หากราคาหน่วยความจำปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติหรือลดลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของบริษัทในระยะยาว

แม้จะถูกปรับลดคำแนะนำ แต่ Dell ยังคงมีสถานะที่แข็งแกร่งในตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยมีมูลค่าคำสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI ค้างส่งสูงถึง 9.5 หมื่นล้านดอลลาร์

ปัจจุบันหุ้น DELL ยังคงได้รับคำแนะนำในเชิงบวกจากนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ โดยมีคะแนนเฉลี่ยเป็น Moderate Buy และราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 599.65 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้นประมาณ 33% จากระดับราคาปัจจุบัน