กระแสลงทุน AI ดันต้นทุนกู้ยืมพุ่ง กระทบภาคธุรกิจอื่นในสหรัฐฯ

การลงทุนในเทคโนโลยี AI กำลังดึงดูดเม็ดเงินมหาศาลในตลาดสหรัฐฯ จนเกิดภาวะแย่งชิงสภาพคล่อง (Crowding-out effect) ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 5.22% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

ภาวะดังกล่าวส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการกู้ยืมของภาคส่วนอื่น ทั้งภาครัฐ ภาคธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้องกับ AI รวมถึงผู้บริโภคทั่วไปที่ต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านและสินเชื่อรถยนต์ที่สูงขึ้น

นักวิเคราะห์เปรียบเทียบสถานการณ์นี้กับภาวะ 'Dutch disease' ซึ่งเป็นอาการที่ภาคส่วนหนึ่งเติบโตอย่างรวดเร็วเกินไปจนดึงทรัพยากร แรงงาน และเงินทุนจากภาคส่วนอื่นที่เปราะบางกว่า

แม้การลงทุนใน AI จะดูไม่ตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยขาขึ้น แต่ข้อมูลล่าสุดจาก Morgan Stanley ชี้ว่าการออกตราสารหนี้เพื่อลงทุนใน AI เริ่มชะลอตัวลงในเดือนกันยายน โดยเหลือเพียง 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ลดลงจากระดับสูงสุดที่ 1.13 แสนล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน