บูม AI หนุนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทิ้งห่างยุโรปชัดเจน

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นราว 13.5% ตั้งแต่ต้นปีโดยได้รับแรงหนุนหลักจากกลุ่มเทคโนโลยีและ AI ซึ่งสร้างมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นถึง 9 ล้านล้านดอลลาร์ หากตัดหุ้นกลุ่ม AI ออกไป ผลตอบแทนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเหลือเพียง 5.5% ซึ่งใกล้เคียงกับดัชนี STOXX 600 ของยุโรปที่โต 5.6%

ความได้เปรียบของสหรัฐฯ ไม่ได้เกิดจาก AI เพียงอย่างเดียว แต่มาจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่าทั้งด้านนโยบายการคลัง พลังงานราคาถูก และตลาดทุนที่คล่องตัวกว่า อย่างไรก็ตาม การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI กว่า 60% ของโลกยังคงกระจุกตัวอยู่ในสหรัฐฯ และแคนาดา ขณะที่ยุโรปมีส่วนแบ่งเพียง 10% เท่านั้น

สหรัฐฯ ครองความสามารถในการประมวลผลข้อมูลทั่วโลกถึง 3 ใน 4 ส่วน ในขณะที่ยูโรโซนมีสัดส่วนเพียง 5% เท่านั้น ข้อจำกัดของยุโรปมาจากตลาดทุนที่กระจัดกระจายและการพึ่งพาสินเชื่อจากธนาคารเป็นหลัก ซึ่งทำให้การปรับตัวเข้าสู่เทคโนโลยีใหม่ทำได้ช้ากว่า

แม้บริษัทในยุโรปจะเริ่มจัดสรรงบลงทุน 10% ให้กับ AI ในปี 2026 แต่ผลประโยชน์ส่วนใหญ่ยังคงเป็นผลพลอยได้จากการลงทุนภายนอกทวีป นอกจากนี้ยุโรปยังเผชิญกับวิกฤตพลังงานและภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น รวมถึงความไม่แน่นอนทางการเมืองในฝรั่งเศสที่กดดันตลาดพันธบัตร