IMF ชี้หุ้น Tokenized เติบโตแต่ยังมีความเสี่ยงสูงและสภาพคล่องต่ำ

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เปิดเผยรายงาน Global Financial Stability Report เกี่ยวกับหุ้น Tokenized ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่อ้างอิงราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ โดยพบว่ากว่าครึ่งหนึ่งของการซื้อขายเกิดขึ้นนอกเวลาทำการของตลาดสหรัฐฯ และ 80% ของธุรกรรมเป็นการซื้อขายเศษหุ้น ซึ่งสะท้อนความต้องการของนักลงทุนรายย่อย

แม้ตลาดนี้จะมีมูลค่ารวมประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ แต่ยังถือว่ามีขนาดเล็กและกระจุกตัวอยู่กับผู้ให้บริการเพียงไม่กี่ราย โดย IMF พบว่าราคาของหุ้น Tokenized มีความผันผวนสูงกว่าหุ้นจริงประมาณ 1.5 เท่า และมีสภาพคล่องต่ำกว่ามาก โดยเฉพาะในแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์ (DEX)

จากการศึกษาหุ้น Tokenized ที่มีสภาพคล่องสูงสุด 5 อันดับแรก พบว่าราคาบนบล็อกเชนมีผลต่อตลาดจริง โดยเมื่อตลาดหลักทรัพย์เปิดทำการ หุ้นปกติจะปรับตัวตามการเคลื่อนไหวของราคา Tokenized ในช่วงข้ามคืนถึง 87-99% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาบนบล็อกเชนมีข้อมูลที่สะท้อนความเป็นจริงในระดับหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม IMF เตือนให้ใช้ความระมัดระวังเนื่องจากตลาดยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและมีความเสี่ยงเชิงระบบ แม้ปัจจุบันจะยังอยู่ในวงจำกัด แต่หน่วยงานกำกับดูแลควรพิจารณามาตรการควบคุม เช่น ระบบ Circuit Breakers สำหรับการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง เพื่อป้องกันความผันผวนที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินดั้งเดิม