หุ้น SoFi ปรับตัวลงแรง 40% ปีนี้ ท่ามกลางความกังวลสัดส่วนรายได้จากธุรกิจสินเชื่อ

ราคาหุ้น SoFi Technologies (SOFI) ปรับตัวลดลงประมาณ 40% ตั้งแต่ต้นปี โดยได้รับแรงกดดันจากความกังวลของนักลงทุนต่อโครงสร้างรายได้ที่หันกลับมาพึ่งพาธุรกิจสินเชื่อมากขึ้น ในไตรมาสที่ 2 บริษัทมีรายได้สุทธิปรับปรุงแล้วที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 40% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่สัดส่วนรายได้จากธุรกิจที่ไม่ใช่สินเชื่อกลับลดลงเมื่อเทียบกับช่วงปลายปี 2025

นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงและแนวโน้มที่อาจคงดอกเบี้ยไว้นานกว่าที่คาดการณ์ไว้ กลายเป็นปัจจัยลบต่อกลุ่มธุรกิจฟินเทค อย่างไรก็ตาม SoFi ยังคงมีตัวเลขการเติบโตที่โดดเด่น โดยมีฐานสมาชิกเพิ่มขึ้น 1.1 ล้านรายในไตรมาสล่าสุด รวมเป็น 15.8 ล้านราย เพิ่มขึ้น 35% จากปีก่อน

แม้ธุรกิจสินเชื่อจะเป็นแหล่งรายได้หลัก แต่ SoFi กำลังเร่งขยายธุรกิจที่เน้นค่าธรรมเนียม (Fee-based) เพื่อลดความเสี่ยงด้านเงินทุนและเครดิต โดยในไตรมาสที่ 2 รายได้จากส่วนนี้อยู่ที่ 472 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 39% ของรายได้รวม

บริษัทมุ่งเน้นการทำ Cross-selling หรือการขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินหลายชนิดให้กับสมาชิกเดิม ซึ่งพบว่ากว่า 51% ของผลิตภัณฑ์ใหม่ถูกเปิดโดยลูกค้าปัจจุบัน นอกจากนี้ ธุรกิจ Loan Platform Business (LPB) ยังเป็นกลยุทธ์สำคัญที่ช่วยสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมโดยไม่ต้องถือครองสินเชื่อไว้ในงบดุล ซึ่งผู้บริหารตั้งเป้าให้ธุรกิจที่ใช้เงินทุนต่ำเหล่านี้สร้างรายได้เกินกว่า 50% ของรายได้รวมในระยะยาว